限制性股票（RSU）是一种常见的股权激励方式。公司将股票以低价甚至零对价授予员工， 员工需满足一定条件（如在公司服务一定年限或业绩达标），才能真正获得这些股票。 如果条件未达成，公司会按计划回购并注销股票。
采用限制性股票有两个主要目的：
在会计上，限制性股票的公允价值会分摊到员工服务期，计入公司的管理费用或研发费用。 这会降低当期净利润，但不直接影响现金流。
如果员工离职或未达业绩考核，公司会用自有资金回购这些股票并注销。 这样可以消除股东稀释的影响，使总股本减少。
| 时间维度 | 员工达标 | 员工不达标 |
|---|---|---|
| 短期（现金流） | 少发现金工资，现金流更健康 → 利好 | 少发现金工资，现金流更健康 → 利好 |
| 长期（财务角度） | 股本增加，稀释股东，每股收益下降 → 利空 | 股本回收，抵消稀释 → 利好 |
| 长期（经营角度） | 若业绩达标，盈利增长，股价上升可抵消稀释 → 潜在利好 | 说明激励未能转化为业绩，经营层面偏利空 |
从财务工程的角度看，限制性股票激励对公司短期都是利好，既省现金又优化报表； 长期则取决于员工是否达标： 达标时财务有稀释压力，但若带来业绩增长则是利好；不达标时股本回收，财务利好但经营动力不足。