中国建设银行 - 含合理bp区间范围
国债收益率 → 存款利率 → 贷款利率 → 银行净息差 → 股息率
10年期国债收益率
2.5%-3.5%
1年期定存利率
2.75%-3.25%
1年期LPR
3.45%-4.35%
行业平均水平
1.7%-2.2%
上市银行平均
4.5%-6.5%
| 传导环节 | 调整幅度 | 建行应对措施 |
|---|---|---|
| 存款利率 | +30-40bp (部分传导) |
优先调整大额存单利率，活期存款保持稳定 |
| 贷款利率 | +20-30bp (滞后调整) |
对公贷款先行调整，零售贷款通过风险定价差异化 |
| 净息差 | 短期收窄10-15bp | 增加票据贴现等短期资产配置 |
| 股息率 | 维持稳定 | 通过利润平滑机制保持分红连续性 |
| 传导环节 | 调整幅度 | 建行应对措施 |
|---|---|---|
| 存款利率 | -30-50bp (完全传导) |
阶梯式下调各期限利率，加强财富管理替代 |
| 贷款利率 | -40-50bp (政策驱动) |
响应LPR下调，重点发展消费金融等零售业务 |
| 净息差 | 先降后升 (3-6个月后改善) |
扩大信贷规模对冲利率下行 |
| 股息率 | 相对吸引力提升 | 适度提高分红比例吸引长期投资者 |
| 指标关系 | 健康区间 | 预警阈值 | 调节工具 |
|---|---|---|---|
| 存贷利差 | 180-250bp | <150bp | FTP定价调整、客户结构优化 |
| 存款利率/国债收益率 | +30-50bp | >+80bp | 负债产品创新、同业融资替代 |
| 股息率-国债收益率 | +150-200bp | <+100bp | 股票回购、分红政策调整 |
| 净息差/NIM | 1.8%-2.2% | <1.6% | 资产负债久期匹配、业务结构转型 |